金融資產評價與投資策略分析
(Asset Pricing and Investments)
授課教師：黃志典
研究室：管二710
e-mail：jdhwang@ntu.edu.tw
website：http://www.ib.ntu.edu.tw/jdhwang/
授課時間：星期四
19:00 ~ 21:30
課程目的：
1.透過理論與實務案例相互應證，培養評價金融資產與投資分析的能力。
2.分析如何評價金融資產。
3.探討金融市場的異常現象(Anomalies)，包括:
a.縱斷面的異常現象(與時序有關的異常現象)，例如元月效應、九月效應、節慶效應、週一與週五效應。
b.橫斷面的異常現象(與公司屬性有關的異常現象)，例如本益比效應、市價淨值比效應、股利殖利率效應、規模效應。
c.事件異常現象(與特定事件有關的異常現象)，例如IPO效應、現金增資效應、公司債發行效應、跨國掛牌效應、私募效應、
庫藏股效應、除權（除息）效應。
4.推導適當的投資策略。
授課教材：1.黃志典，2012年7月出版，金融市場概論
(修訂3版)，前程文化。2.教師編著之講義。
授課方式：講演，報告與課堂討論。
評分標準：課堂參與及討論(20%)；分組報告(30%)；期末考(翻書考，50%)。
期末考範圍以課本(ch.1-4, 7-10)與上課內容為主，選擇題約佔60%，問答題約佔40%。分組報告每組約2-3位同學。
課程綱要與進度：
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週數 |
進度 |
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第1週 |
金融資產的價格與價值
報酬與風險: 觀念與衡量
黑天鵝現象（厚尾現象）
(課本ch
4、講義
圖解投資報酬之不確定性/Investor
Sentiment/專家鑑别率) |
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第2週 |
金融資產評價的基本原理(課本ch 2.1-2.2) |
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第3週 |
債權工具與債權工具的評價(課本ch2.2、ch8.1-8.3) |
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第4週 |
利率的決定與及其資訊內涵
利率風險: 觀念與衡量
(課本ch
2.4、ch3、ch8附錄) |
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第5週 |
股價指數:功能與編製原理
股票的評價
(課本ch
9) |
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第6週 |
主要投資工具之投資報酬與風險:長期之跨國比較分析 |
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第7週 |
異常現象分析: 縱斷面的異常現象(與時序有關的報酬異常現象)
(講義
日曆異常效果/台灣股市日曆異常報酬) |
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第8週 |
異常現象分析: 橫斷面的異常現象(與公司屬性有關的報酬異常現象)
(講義
事件異常現象) |
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第9週 |
投資策略分析:
迴歸平均數→正義終將彰顯
「物美價廉」才是王道
(講義
投資人情緒與金融資產評價/Tried
vs New) |
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第10週 |
共同基金
投資組合管理與投資績效評估
財富管理專家的「附加價值」
(課本ch
11、講義
基金績效回歸均數現象/封閉型基金與開放型基金) |
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第11週 |
分組報告與討論 |
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第12週 |
分組報告與討論 |
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第13週 |
期末考(翻書考) |
課程進度備忘錄：
第3週前確定報告順序，以儘早決定報告主題並進行準備。